닥치고 미국주식 미국주식시장 투자아이디어

유럽 투자계의 전설 앙드레 코스톨로니 

헝가리 출신 최고의 투자가, 숱한 명언을 남긴 사람 

코스톨로니 달걀로 유명 (금리에 따른 투자자산 배분)

저서 "돈 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라" "주식투자는 심리게임이다." 가 주는 교훈

오늘은 미국 주식에 관한 내용은 아니지만 내가 개인적으로 가장 존경하고 투자에 지표로 삼고 있는 분에 대한 이야기를 해볼까 한다. 오랜만에 다시 그의 책을 읽었더니 내가 왜 주식투자를 잘못하고 있는지를 반성하게 된다. 그의 저서 중 "주식투자는 심리게임이다"라는 책 제목 그 자체가 정말 마음에 와 닿는다. 환희의 순간 고점매수 절망의 순간 저점 매도는 보통의 투자자가 넘기 힘든 악마의 유혹이라는 생각이다. 

앙드레 코스톨라니는 (1906년 2월 9일 ~ 1999년 9월 14일) 헝가리 부다페스트출신으로 헝가리에서 철학과 미술사를 공부했지만 그의 아버지가 그를 파리로 보냈다. 파리에서 그는 주식중개인으로 활동하게 되었다. 그를 흔히 실패하지 않는 전문가라고 부르기도 한다. 주식투자를 예술의 경지에 올려놓은 사람으로 평가받기도 한다.

하지만 그런 그도 크게 실패해서 빚더미에 올라 자살까지 생각하기도 했다고 한다. 그때 느낀 것이 절대로 빚을 내서 투자하면 안된다는 사실이었다. 빚을 내는 순간 소신을 가지고 투자했던 종목에 대한 기다림을 가질 수 없어 주가의 변동에 부화뇌동하게 된다고 그는 말한다. 

그의 여러 가르침 중 오늘 여기에 소개하고 싶은 것은 주식 투자를 통해 성공하기 위해 필요한 4가지 조건이다. 그가 말한 4가지는 돈, 생각, 인내, 그리고 행운이다. 먼저 돈은 철저히 자기돈으로 투자해야한다는 점이다. 이는 위에서 간단히 설명했으니 넘어가도록 하자. 두번째는 생각이다. 그가 이야기하는 생각은 옳고 그름을 이야기 하는 것이 아니다. 생각하고 나서 거래를 해야한다는 것이고 또한 상상력을 가지고 있어야 하며 자신의 생각을 믿어야 한다는 것이다. 그러면서 아인슈타인의 말을 인용하며 "상상력은 지식보다 중요하다"고 말한다. 셋째는 인내이다. 그는 이것이 가장 중요하다고 말한다. 그는 "투자에서 얻은 돈은 고통의 대가로 받은 돈 즉 고통의 결과이다"라고 정의한다. 처음에는 항상 생각하는 것과 다르다가 마지막에 가서야 생각하던 것처럼 된다는 뜻이다. 이말은 정말 100% 공감한다. 돈은 머리로 버는 것이 아니라 엉덩이로 버는 것이다. 마지막으로 그는 행운을 이야기 한다. 아무리 좋은 생각도, 인내도 운이 없으면 잃을 수 있다. 그것이 주식시장이다. 나의 생각이 맞고 모두가 인정하는 좋은 기업에 투자했어도 그리고 장기로 투자했어도 운이 없어 돈이 필요한 시점에 주가가 폭락할 수 있다는 점을 투자자는 늘 염두해 두어야 한다. 그가 말하고 싶은 행운은 이런 것이 아닐까?  

미국시장에 투자해야 하는 이유 (특히 개인 투자자) 

각 분야별 세계 1등 기업 최다, 전세계 주식시장의 55% 점유 

투명한 정보공개, 인구 3억명의 안정적인 내수시장 보유 

자사주매입, 배당 등 주주환원 강력, 다양한 상품, 높은 유동성 등 

코스피 지수가 작년내내 하락한 이후 회복하지 못하고 있다. 대부분의 전문가들은 올 한해 전고점 회복은 커녕 2300도 어려울 것이라는 의견이 대다수다. 한국주식시장에 상장된 기업들도 좋은 기업은 많다. 그러나 불투명한 지배구조로 인한 주주환원 미흡, 수출중심의 경제구조에 따른 실적 안정성 저조, 무엇보다 시장규모가 작아 유동성 부족 등으로 변동성이 크다는 점이 개인투자자가 장기 투자를 하기 어렵게 만든다. 이러한 단점을 보완할 수 있는 것이 바로 미국주식시장이다. 인터넷의 발달로 이제는 미국 주식시장도 한국시장처럼 편하게 매매할 수 있다. 오늘은 내가 생각하는 미국시장의 장점을 살펴볼까 한다. 

1. 미국주식시장은 전세계에서 가장 큰 시장으로 유동성이 풍부하다. 따라서 전세계 모든 연기금 등의 기관투자자는 분산 투자의 원칙에서 미국시장에 가장 큰 자금을 집행해야 한다. 상식적으로 향후 최소 10년 이상 전세계 연기금의 총량은 늘어날 수 밖에 없다. 그럼 그 늘어나는 돈의 절반은 미국 시장으로 들어오게 되어 있다. 수급적으로 계속 돈이 들어오는 시장이다. 

2. 미국 주식에 대한 투자는 달러에 대한 투자를 겸할 수 있다. 달러는 전세계 기축통화이다. 따라서 미국 주식을 산다면 간접적으로 달러에 투자하는 효과도 겸할 수 있다. 또한 배당도 달러로 들어오니 개인이 달러 현금흐름을 만들어 낼 수 있는 좋은 기회인 것이다.  

3. 미국 주식 시장에는 각 업종별 1등 기업이 가장 많다. 영업이익 1등 애플, 검색엔진 1등 구글, 항공기 제조 1등 보잉, 신용카드 1등 비자 등 이름만 들으면 알만한 세계 최고의 경쟁력을 가진 기업들이 즐비하다. 더군다나 이들 기업들은 세계 GDP 1위인 미국의 내수시장을 기반으로 하고 있어 실적안정성이 다른 어떤 기업보다 높다. 세계 1등 기업에 투자하자. 

4. 미국 기업은 정보공개가 비교적 투명하다. 기업 실적 발표시 대부분 CEO, CFO등이 직접 참석하여 몇시간에 걸쳐 애널리스트들과 면담을 진행하고 관련 내용들을 스크립트로 만들어 홈페이지에 게시한다. 조금만 관심이 있다면 좋은 정보를 IR자료에서 대부분 얻을 수 있다. 또한 한국보다 몇십배 더 다양한 애널리스트들의 의견을 찾아볼 수 있다. 

5. 미국에는 다양한 투자 상품이 있다. 미국에는 수천개의 리츠, 귀금속, 원자재, 국채, 회사채, 신흥국 ETF 등이 다양하게 거래되고 있다. 예를 들어 2016년 기준 미국 주식시장에 상장된 ETF만 1700개가 넘는다. 본인이 좋아하는 종목뿐 아니라 섹터, 국가 등을 모아 다양한 투자 포트폴리오 구성이 가능한 거의 유일한 시장이다. 

6. 주주환원이 가장 강력하다. 우리가 주식투자를 하는 이유는 결국 회사의 이익을 공유하기 위함이다. 미국 기업들은 주주를 동업자로 여기기 때문에 회사의 이익이 늘어나는 만큼 자사주 매입과 배당확대에 적극적이다. 다시 말해 회사의 이익과 주주의 이익이 같은 방향성을 지니고 있기 때문에 회사의 펀더멘탈 외적인 부분에 신경쓸 필요가 없다. 

7. 인컴투자가 가능한 시장이다. 미국에는 월배당을 주는 회사나 상품이 많다. 안정성이 높으면서도 7%이상의 고배당을 주는 종목이 즐비하다. 그렇다고 회사의 재무상태가 나쁜 것도 아니다. 물론 성장성은 떨어지나 배당이 목적이거나 노후에 일정한 인컴이 필요한 분들에게는 미국만한 시장이 없다. 

8. 거래세와 금융소득 종합과세가 없다. 다만 양도소득세가 있다. 하지만 양도세는 내가 수익을 낸 부분에서 발생하는 세금인 반면 거래세는 내가 손해를 봐도 내야하는 세금이다. 얼마나 불합리한가? 거래세가 없는 미국에 투자하자. 

9. 거래시간이 길다. 물론 이것은 장점이라기 보다는 차이점이라고 보는 것이 맞을 것 같다. 한국은 장전 1시간 장종료후 2시간 30분 정도 시간외 거래가 진행되지만 미국은 새벽 4시부터 저녁 8시까지 하루 2/3를 거래할 수 있다. 따라서 시간외 가격을 보고 종목별 동향을 파악하기가 쉽다. 

10. 수급정보가 없다. 이것은 보는 사람에 따라 장점이 아니라 차이점이라고 할 수도 있을 것이다. 한국시장은 주가가 내리면 핑계를 찾기 바쁘다. 외국인이 팔아서, 기관이 팔아서라는 희생양이 필요한 것이다. 이것은 본질이 아니다. 굳이 수급을 볼 필요가 없다. 주식은 심리게임이다. 

미국을 대표하는 다우존스 산업지수(DJIA) 알아보기 

S&P 500, 나스닥 지수와 더불어 미국 증시의 주요 3대 지수 중 하나  

각 업종별 대표 기업 30개로 구성 

시가총액 가중방식이 아닌 개별기업 주가의 합으로 산출하여 한계성 노출 

하지만 오랜된 역사, 검증된 기업선별방식 등 지수에 소속된 기업들은 훌륭

우리가 흔히 미국 주식시장의 오르고 내림을 표현할 때 가장 많이 사용하는 지수는 아마 다우지수일 것이다. 그만큼 다우지수는 미국 주식시장 그 자체라고 할만큼 역사가 오래 되었고 많은 ETF나 주식투자 간접 상품의 벤치마크 대상으로 활용되고 있다. 다우지수는 월스트리트 저널 편집자이자 다우존스앤컴퍼니(Dow Jones & Company)의 공동창립자 찰스 다우(Charles Dow)가 창안한 주가 지수로서 현재는 미국의 금융정보 서비스 회사인 S&P 다우존스 인디시즈(S&P Dow Jones Indices)에서 산출한다.

다우지수는 1884년 7월 3일에 처음으로 발표되었다. 다우존스사에서 다른 지수도 많이 발표하고 있으나 DJIA가 가장 유명하다. 참고로 S&P 500 지수도 같은 회사에서 산출한다. 오늘날 다우지수는 미국의 증권거래소에 상장된 30개의 우량기업들로 구성된다. 주식분할이나 다른 조정의 효과를 상쇄시키기 위하여 다우지수는 주가 수익률의 산술평균을 사용한다. 개별기업의 수익률의 총합을 총 기업수로 나누는 방식의 수익률 평균 방식으로 지수를 사용한다. 기준 지수는 전일 지수를 사용하여 산출한다. 겨우 30개 기업의 주가를 기준으로 산출하는 방식 때문에 대표성이 부족하다는 지적이 있으며 이때문에 최근에는 S&P 500 지수에 점차 미국 대표주가지수의 자리를 내어주고 있다. 하지만 다우 30에 포함된 기업들의 면면을 살펴보면 너무나 훌륭한 기업들이 많다. 이들 기업들을 하나하나 분석해서 투자를 한다면 별로 실패할 일이 없어 보일 만큼 좋은 회사들이다. 그럼 업종별로 어떤 기업들이 포함되어 있는지 살펴보도록 하자. 

먼저 IT 업종에는 애플, 마이크로소프트, IBM, 인텔, 시스코 시스템즈, Visa 등 총 6개의 업체가 포함되어 있다. 이중 VISA가 좀 생소할 수 있는데 신용카드 회사이지만 직접 금융업무를 하는 것이 아니라 결제망을 구축/운영/관리 한다는 측면에서 IT 기업에 포함된 것으로 보인다. 두번째로 금융(Financial)업종에는 JP 모건, 골드만 삭스, 아메리칸 익스프레스, 트래블러스 등 총 4개의 업체가 포함되어 있다. 여기서 생소한 업체는 트래블러스가 있는데 미국의 손해보험사 중 하나이다. 세번째로 산업재(Industrials)업종에는 3M, 보잉, 캐터필러, 유나이티드 테크널러지 등 총 4개의 업체가 포함되어 있다. 이 중 보잉은 다우존스 30개 업체 중 주가가 가장 높아 액면분할이 기대되는 기업이다. 네번째로 헬스케어(Health Care)업종에는 존슨앤존슨, 화이자, 머크, 유나이티드 헬스그룹 등 총 4개의 업체가 포함되어 있다. 이 중 유나이티드 헬스그룹은 미국내 최대 의료보험회사로 지난 10년간 최고의 수익율을 보여준 회사 중 하나이다. 관심을 갖을만하다고 생각한다. 다섯번째로 필수소비재(Consumer Staples)업종에는 프록터앤갬블(P&G), 코카콜라, 윌그린 부츠 얼라이언스, 월마트 등 총 4개가 있다. 윌그린 부츠 얼라이언스는 미국내 약국 체인을 운영하는 회사이다. 여섯번째로 임의소비재(Consumer Discretionary)업종에는 나이키, 홈디포, 맥도널드 등 총 3개가 있다. 이중 홈디포는 북미 최대 건축관련 자재판매 업체이다. 일곱번째로 에너지(Energy) 업종에는 세브론과 엑슨모빌 등 2개의 회사가 있으며, 여덟번째로 커뮤니케이션(Communication) 업종에는 미국 최대 통신사인 버라이즌과 월트디즈니 등 2개가 있다. 마지막으로 소재(Material) 업종에는 듀폰사가 폼함되어 있다. 

글로벌 산업분류 기준 11개 섹터 중 부동산(Real Estates)과 유틸리티(Utility)는 포함되어 있지 않다는 것을 참조하기 바란다. 글로벌 산업분류체계에 대한 상세 내용과 대표 기업은 추후 따로 다루기로 하겠다. 이상에서 살표본 30개 기업은 미국을 대표하는 기업이므로 관심을 가지고 지켜볼 필요가 있을 것 같다. 다우지수가 좀 더 미국을 대표하는 지수로 거듭나려면 4차 산업혁명으로 대표되는 미국의 신생 IT 기업들 (페이스북, 구글, 아마존 등)이 편입될 수 있도록 변화가 필요해 보인다.