[시장분석] 애플에 대한 어느 애널 리스트의 분석소개

애플의 나머지 이야기는 이제부터

애플의 현재 펀더멘털은 지난 30년 동안 본 것 중 최고수준 

애플이 특정지역에서는 약간 비싸게 팔기로 결정했을 수도 있어 

애플을 단순히 현재의 펀더멘털만으로 평가하는 것은 실수일 수 있어 

오늘은 미국 주식시장에 상장된 애플에 대한 한 애널리스트의 의견을 소개할까 한다. 최근 미국 시장이 12월 급락을 극복하고 급상승하고 있는데 애플은 아직 고점대비 30% 떨어진 가격에 거래되고 있다. 이 애널리스트의 의견에 따르면 애플이야말로 지금이 매수 적기라는 것이다. 그 이유를 함께 들어보자. 

애플은 얼마전까지 시총 1조달러짜리 회사였습니다. 그런데 불과 몇달전부터 하락하여 지금은 7,500억 달러 수준까지 떨어졌습니다. 나는 밸류에이션과 펀더멘탈에 기초한 가치투자자입니다. 애플은 현재 나의 30년 경력에서 볼 때 가장 매력적인 밸류에이션에 있습니다. 

애플의 순현금은 1,310억달러가 넘는데 나는 아직까지 이런 회사를 본 적이 없습니다. 이는 주당 27.62달러에 달합니다. 게다가 시가총액이 7,500억달러인 회사의 장기부채가 930억달러에 불과합니다. 

애플은 2019년도 주당 $12달러를 벌 것으로 예상되고 현재가격에서 PER 13배 수준입니다. 애플은 향후 4~5년간 연평균 11~12% 성장할 것으로 기대됩니다. 이러한 펀더멘탈로 볼 때 PER 18배까지 올라갈 수 있습니다. 그것은 주당 $212가 됩니다. 현재 기준 약 38%정도 상승여력이 있는 것입니다. 

애플은 전체 매출의 60%를 아이폰이 차지하고 있고 그 중 18%는 중국에서 발생합니다. 중국의 최근 경제상황이 좋지 않아 아이폰 판매량이 감소했습니다. 일인당 GDP가 $10,000인 나라에서 개당$1,000짜리 스마트폰은 그들에게 다소 비싸게 보였을 것입니다. 

미중 무역전쟁이 마무리되면 (지적재산권 등의 해결을 포함하여) 애플은 큰 수혜를 입을 것입니다. 실제로 최근 발표한 자료에 따르면 중국에 대한 매출 의존도가 큰 6번째 기업이기도 합니다. 

아주 강력한 재무 건전성을 가지고 있는 이 회사는 잠시 풍랑을 만나 흔들리고 있습니다. 이회사의 장기 전망은 너무나 매력적으로 보입니다. 특히 5~10년간 이 회사의 헬스케어에 대한 투자와 성장은 아이폰 매출에 대한 의존도를 경감시킬 것으로 예상됩니다. 헬스케어 진단 도구는 애플의 가장 빠른 성장 동력이 될 것입니다. 물론 단기적으로 여러 불확실성으로 애플의 주가가 출렁일 수는 있습니다. 하지만 애플의 나머지 이야기는 이제부터입니다.