본격적인 성장기 진입으로 투자가치 높아   

 

팬데믹 덕분에 모바일 사용자 증가하며 본격 상승세 진입

일반 SNS와 다른 정책으로 10~30대 사이에 인기 높아 

AR 기술을 활용한 광고,  쇼핑 뿐 아니라  자체 콘텐츠 제작까지 하는 종합 엔터테인먼트 플랫폼

디지털 광고시장은 이제 시작, 색다른 경험 제공으로 성장성 가장 높을 듯 

 

미국 젊은이들 사이에서 가장 인기가 높은 스냅챗의 모회사 스냅은 기존 SNS의 통념을 깨는 약간은 삐딱한 기업이다.  카카오톡이나 위챗, 왓츠앱 처럼 친구간에 커뮤니케이션 기능이 중심인 이 회사는 특이하게도 자신들을 카메라 회사라고 소개하고 있다. 스냅챗은 이름처럼 어떤 대화내용도 기록으로 남기지 않는다. 그 순간 순간을 친구와 공유하고 모든 대화 내용은 자동으로 삭제된다. 

스냅이 자신들을 카메라 회사라고 소개하는 이유는 이 회사가 갖은 뛰어난 AR 기술 때문이다. 이 기술 덕분에 수많은 젊은이들은 실생활에서 가상 현실을 접목하여 즐거운 시간을 보낼 수 있고 자연스럽게 광고에 나오는 제품도 AR을 통해 체험함으로서 광고가 구매로 이어지는 비율도 높이고 있다. 작년 팬데믹으로 오프라인 쇼핑이 제한되면서 이 회사의 AR 기술은 수많은 기업에게 가장 인기있는 광고 툴이 되었다.  덕분에 이제 막 개화하고 있는 모바일 쇼핑에 큰 사업기회가 열리고 있는 것이 이 회사에 투자해야할 가장 중요한 첫번째 이유가 되었다. 

스냅은 여기서 만족하지 않고 자신들의 플랫폼을 더욱 진화시키고 있다. 구글 맵과 같은 맵 서비스에 각종 식당이나 쇼핑 정보 등을 공유하게 하고 있고 자체 콘텐츠를 제작하는 등 동영상 스트리밍 서비스에도 공을 들이고 있다. 게임에도 자신들의 AR 기술을 적용하여 게임 캐릭터에 유저 자신을 대입하게 하는 등 지속적으로 스냅챗 플랫폼안에 사용자가 오래 머무를 수 있는 여러가지 기능을 추가 하고 있다. 이렇게 폭발적 성장이 예상되는 이커머스와 광고 뿐 아니라 수익원을 다양화 함으로서 본격적인 성장기에 진입하고 있는 것이다. 

이러한 성장 스토리를 보유하고 있음에도 또한 약 2.5억명의 일간 사용자를 보유한 거대 플랫폼임에도 불구하고 페이스북과 비슷한 평가를 받고 있어 향후 주가 상승여력도 높아 보인다. 물론 페이스북의 이익에는 미치지 못하고 있지만 대부분의 플랫폼 회사가 그렇듯 오랜기간 가입자 유치와 시스템 투자로 적자를 기록하다 어느 시점에 급속하게 이익이 늘어나기 때문에 스냅 역시 현재 보다는 가업자의 규모와 수익구조에 초점을 맞추고 미래를 예측해야 한다고 생각한다. 페이스북도 향후 성장할 여력이 더 남아있다고 생각되지만 스냅은 이제 시작이라는 느낌이다. 향후 3년간 주목할만한 기업이다. 

 

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노련한 연준 위원들


시장 금리상승과 테이퍼링 우려에 하락마감

시장 과열을 막기 위한 연준의 세련된 립서비스 

바이든 2조달러 규모 부양책 제안 

금융주 실적 서프라이즈, 4분기 실적 바로미터 

스냅, 매력적인 소셜 커머스 


△ 이번주 미국 주식시장은 바이든 정부의 새로운 부양책 제안과 금융주의 양호한 실적 발표에도 불구하고 10년물 국채 금리 상승과 연준의 테이퍼링(양적완화 축소, 중단) 우려 등이 발목을 잡으며 하락 마감하였다. 사실 자세히 살펴보면 금리 상승은 경기 개선에 대한 기대감이 반영된 것이고 테이퍼링은 아직 공식적으로 논의되지 않았지만 논의가 될 수도 있다는 우려감만으로 주가가 하락한 것이다. 이는 차익실현에 대한 핑계에 불과하다고 할 수 있다. 불안해야 매매가 일어나고 그래야 기관투자자와 금융업에 종사하는 수많은 사람들이 먹고 살 수 있으니 말이다. 



△ 연준위원들이 각자 테이퍼링에 대한 의견을 내놓는 가운데 시장이 이를 두고 해석이 분분하다. 한가지 분명한 사실은 올해안에 테이퍼링할 가능성이 없다는 사실이다. 그럼에도 불구하고 자산시장 급등과 물가 상승에 대한 우려 때문에 시장은 연준위원들의 생각에 집중하고 있다. 그런데 제롬파월 의장을 비롯한 연준위원들은 이를 잘 알고 있는 듯 노련하게 대응하고 있다. 몇몇은 좀 더 강하게 이야기 하고 몇몇은 유화적으로 이야기 하면서 시장에 긴장과 안심을 동시에 주고 있는 것이다. 이것은 시장이 유동성에 취해 주변을 돌아보지 않는 것을 경계하게 함으로서 자산시장의 급격한 버블을 방지하는데 매우 도움이 되는 행동이다. 오히려 이런 속도조절이 주식시장의 장기 호황을 더욱 연장하고 있다. 분명한 사실은 연준위원 누구도 금리 인상 및 테이퍼링의 조기 종료를 원하지 않는다는 사실이다. 시장이 흥분만 하지 않는다면 우리는 이 파티를 오래 즐길 수 있다. 



△ 바이든 정부가 약 2조 달러에 달하는 새로운 부양책 패키지를 발표하였다. 여기에는 개인당 1,400달러의 현금지급과 실업수당 인상, 주정부 지원 등이 포함되어 있다. 공화당과 협의 과정에서 어떤 변수가 있을지 알 수 없지만 이번 패키지가 통과된다면 시장에 또 한번의 긍정적인 소식이 될 것이다. 미국은 참 경이로운 국가이다.   



△ 은행 대장주 JP모건 체이스와 자산 운영 대장주 블랙록이 시장의 예상을 대폭 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했지만 그동안 많이 오른 영향으로 차익실현 매물에 주가가 상당폭 하락하며 이번주를 마감하였다. 특히 JP모건의 경우 시장 예상치를 약 40%나 초과하는 어닝 서프라이즈를 기록하였다. 신용카드, 모기지 대출 등에서는 크게 개선이 없었으나 증시 활황에 따른 브로커리지 및 운영수익이 급증하며 실적 개선을 이끌었다. 팬데믹이 마무리 되면 올 한해 은행주는 꽤 큰 상승을 할 것 같은 예감이 든다. 특히 여행이 다시 시작되면 신용/체크카드 부분이 실적 상승을 견인하게 될 것 같다. 



△ 이번주 추천 종목은 미국 10대들이 가장 선호하는 SNS 스냅챗의 모회사 스냅(SNAP)이다. 미국에서는 SNS 플랫폼이 점점 E-commerce 플랫폼으로 진화하고 있는데 이 부분이 이 회사의 향후 성장에 강력한 모멘텀이 될 것으로 전망된다. 소셜 커머스라고 불리는 SNS 쇼핑은 친구같이 자연스러운 광고를 통해 소비자에게 친근하게 접근해서 바로 구매까지 연결할 수 있어 광고주들이 가장 선호하는 플랫폼이 되고 있다. 인스타그램, 핀터레스트, 스냅 등 SNS 플랫폼들은 그동안 확보한 수억명의 가입자를 상대로 이런 쇼핑 사업을 통해 본격적인 수익화를 시작하고 있어 향후 그 성장성이 막대하다고 생각된다. SNS별로 접근하는 방식이 조금씩 다른데 스냅은 자신만의 독자적인 카메라 기술과 AR등을 접목하여 시장을 공략하고 있다. 지난 몇년간 적자를 기록했지만 올해는 흑자 전환이 기대되는 등 주가 상승모멘텀이 충분해 보인다. 관심을 가지고 투자를 검토해보기 바란다. 





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□ 주요 관심종목 목표주가 업데이트 


1. 알리바바 : Truist는 중국 당국이 동사에 대한 제제를 강화하고 있는 가운데 이것이 알리바바의 사업부 분사 강요로 연결되지는 않을 것이고 이미 상당한 규모를 확보한 기업이므로 입점한 매장들이 알리바바 플랫폼을 떠나지는 않을 것으로 전망. 다만 금융 사업부인 ANT 그룹의 향후 사업 전개가 불투명해지면서 해당 부문의 가치가 전과 같이 평가하기 어렵다면서 목표주가 하향, 목표주가 → $294


2. 스냅 : Goldman Sachs는 스냅의 광고 사업이 4분기 예상보다 견고했을 것으로 전망. 지난 10월 실적발표 이후 스냅은 플랫폼 혁신과 제휴 확대 등을 발표해왔다. 코로나 19 판데믹 상황이 온라인 광고 시장에 있어서 유리한 여건을 조성하고 있는 가운데 스냅의 매출 성장세는 현재 월가가 예상하고 있는 것보다 빠르게 나타날 수 있다며 목표주가 상향, 목표주가 → $70


3. DOW : Alembic Global은 21년 글로벌 경제 회복에 따라 화학제품 가격 상승이 예상되며 다우는 가장 큰 수혜가 예상된다며 이 섹터 TOP PICK으로 선정 


4. ZOOM : D.A Davison은 Zoom Video가 이에일 솔루션을 개발하는 등 자사 플랫폼을 종합 업무 수행 플랫폼으로 발달시키기 위해 노력하는 등 올해에 성장세에 만족하지 않고 시장을 더 확대하려고 노력하고 있는 점을 긍정적으로 평가, 목표주가 → $600


5. 노드스트롬(JWN) : J.P 모건은 백화점 섹터 전반이 실적 악화에 놓여 있지만 노드스트롬은 전자상거래를 빠르게 확대하며 점유율 회복에 가장 유리하다고 평가, 목표주가 → $27


6. 모더나 : Leerink의 애널리스트는 코로나 19백신/치료제가 증가하면서 가격경쟁이 발생할 것으로 보이며 이때 모더나는 실적부진을 피할 수 없을 것이라고 전망, 목표주가 → $69


7. 코스트코 : RBC는 동사에 대해 분기마다 견고한 매출 증가세와 이익율 성과를 발표하고 있고 소비자들이 서비스보다는 상품위주로 소비하는 경향이 나타남에 따라 코스트코가 명백한 수혜를 누리고 있다고 평가, 목표주가 → $439


8. 액티비전 블리자드 : Baird는 동사에 대해 21년에도 코로나발 비디오 게임 수요 증가 수혜를 누릴 것이며 Call of duty 등과 같은 프렌차이즈의 경우 그 성장 모멘텀이 유지될 것으로 전망, 목표주가 → $116


9. 디즈니 : Wells Fargo는 월트 디즈니가 24년까지 약 3.35억명의 스트리밍 가입자를 보유할 것으로 전망. 장기적으로 강력한 성장세를 누리는 종목으로 재평가, 목표주가 → $201


10. 알파벳 : Goldman Sachs는 동사가 다방면에서 규제 압박을 받고 있지만 코로나로 인한 재택근무 및 공부 수요가 급증한 점은 호재라며 매수 추천, 목표주가 → $2,250



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미국 대선과 실적 발표 


부양책 통과 지연으로 3대 지수 모두 하락 

국채금리 상승하며 금융주 반등 

대선전 부양책 통과 불가능해 보여 

인텔, 데이터센터 성장 둔화로 주가 급락 

스냅, 매출 50% 상승하며 주가 큰 폭 상승 

웨이스트 커넥션, 장기적으로 투자할만한 기업 


△ 금주 미국 주식시장은 본격적인 3분기 실적 시즌이 시작된 가운데 민주당과 백악관의 부양책 협상이 지지부진 하면서 실망감에 소폭 하락 마감하였다. 넷플릭스, 테슬라 등이 양호한 실적에도 하락한 반면 대선이 다가올수록 이후 시행될 대규모 부양책에 따른 금리 상승 기대로 금융주가 일부 반등하는 모습이었다. 주식시장이 어떤 모습이 될지는 아무도 알 수 없지만 그동안 소외 받았던 주식들이 연말까지 반등할 가능성이 높다고 생각한다.  



△ 펠로시 의장이 지속적으로 부양책 협상이 매우 진전되고 있다고 밝힘에도 불구하고 시장에서는 점점 더 타결 가능성에 대해 부정적으로 변하고 있다. 특히 공화당 내부에서 대선 전 부양책 타결 불가라는 입장을 보이고 있어 백악관과 민주당이 설사 합의한다고 하더라도 통과에 난항이 예상된다. 따라서 시장은 대선전까지 실적이 아주 뛰어난 몇몇 기업을 제외하고는 소폭 하락 횡보 할 가능성이 높아 보인다. 



△ 시장의 예상과 비슷한 EPS를 기록했음에도 데이터 센터 매출이 생각보다 저조한 영향으로 인텔 주식이 지난 2분기에 이어 또 다시 급락하였다. AMD, 엔비디아 등과 PC시장에 이어 데이터센터 시장에서 경쟁 격화로 시장 잠식 우려가 더욱 커지고 있는 것이다. 하지만 오히려 PC 시장에서 10나노 제품을 출시하는 등 다시 시장 지배력을 키우고 있고 데이터 센터는 상반기 투자 금액이 컸던 영향이라는 점에서 여기서 조금 더 가격이 저렴해진다면 아주 매력적인 투자 대상이 된다고 생각한다. CPU 설계에 있어 인텔의 경쟁력은 우리가 생각하는 것보다 훨씬 막강하다. 



△ 미국 SNS 기업 중 하나인 스냅이 전년대비 매출이 50% 증가하며 이틀새 주가가 40% 넘게 폭등하였다. 팬데믹 이후 기업들이 효과가 높은 온라인 마켓에 광고를 집중하면서 광고 단가 및 물량이 증가한 것이 크게 영향을 미친 것이다. 스냅의 어닝 서프라이즈에 디지털 광고 시장에 대한 관심이 커지면서 페이스북, 알파벳, 트위터, 핀터레스트 등이 S&P 500 지수 보다 큰 폭으로 아웃퍼폼하였다. 다음주 이들 업체들의 실적 발표가 줄줄이 예정되어 있어 벌써부터 투자자들을 설레이게 하고 있다. 



△ 이번주 소개할 종목은 북미 쓰레기 처리 및 재활용 업체 중 하나인 웨이스트 커넥션이다. 매출 규모로 이 시장 3위 정도의 업체로 캐나다와 미국에서 사업을 영위하고 있다. 향후 북미 지역의 쓰레기 처리량은 2030년까지 매년 약 25%씩 성장할 것으로 예상되고 있다. 환경오염 등을 최소화 하기 위한 재활용 기술 등 의외로 높은 기술 장벽이 있는 분야로 쓰레기를 단순 매집하는 작은 업체들이 큰 업체에 지속적으로 인수합병되며 규모의 경제를 이루어 가고 있는 대표적인 성장산업이다. 웨이스크 커넥션의 지난 5년간의 주가가 이를 말해주는데 S&P 500대비 약 3배 아웃퍼폼 하였다. 향후 10년도 이러한 추세는 변하지 않을 것으로 생각된다. 관심을 갖을 만한 장기 투자 종목이다.   


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  1. 2020.10.26 07:58 Address Modify/Delete Reply

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